Агентство Fitch Ratings повысило долгосрочный кредитный рейтинг «Самрук-Энерго» в иностранной и национальной валюте до уровня «BB+», а также повысило кредитоспособность компании на самостоятельной основе с «b+» до «bb-» и рейтинг по необеспеченным кредитам с «BB» до «BB+». Прогноз «стабильный».
Повышение рейтингов связано с существенным улучшением рейтинга кредитоспособности компании на самостоятельной основе на фоне продолжающегося улучшения финансовых показателей; сокращением доли заемных средств; увеличением тарифов, оказывающих благоприятное влияние на показатели, в том числе, EBITDA.
В комплексе с существенным ростом выручки и повышением доходов компании Агентство положительно оценивает значительное сокращение долга и, как следствие, существенное снижение показателя валового левериджа по денежным средствам от операционной деятельности и увеличение обеспеченности процентных платежей по результатам 2021 года. Агентство ожидает, что сокращение доли заемных средств продолжится с 2022 по 2026 год.
Компания провела работу по досрочному погашению задолженности с плавающей ставкой на фоне растущей инфляции, тем самым снизив балансовый долг на 13% с конца 2021 года. При этом по состоянию на 9 месяцев 2022 года долг, подверженный риску волатильности инфляции, снизился за последние 12 месяцев с 28% до 7% от общего долга компании путем своевременного рефинансирования, применения инструмента кэш-пулинг и выпуска «зеленых» облигаций в 2021 году. Таким образом, компания продолжает проводить политику по оптимизации кредитного портфеля и снижению финансовых расходов.
Кроме того, наличие доли международных финансовых институтов в структуре кредитного портфеля компании в размере около 18% отражает достаточно высокое качество долгового портфеля и оказывает существенное влияние на оценку финансовых показателей группы. При этом компания планирует в дальнейшем тесно сотрудничать с международными кредиторами.
Агентство отмечает, что долгосрочные рейтинги компании в случае реализации проектов газификации Алматинских ТЭЦ не изменятся, поскольку их реализация будет осуществлена при наличии поддержки акционера и государства, обусловленной требованиями кредиторов в лице международных и локальных финансовых институтов.
Вместе с тем, Агентство отмечает, что Самрук-Энерго обладает достаточным уровнем ликвидности и денежных средств для полного покрытия своих краткосрочных обязательств.