Fitch подтвердило рейтинг "КазМунайГаза" "BBB-"; прогноз стабильный

"РДЭ КМГ на одну ступень ниже, чем у конечного акционера, основываясь на нашей оценке взаимосвязи между национальной нефтегазовой компанией и государством Казахстан ("BBB"/стабильный), - говорится в сообщении агентства.
Агентство уточняет, что рейтинг самостоятельной кредитоспособности (SCP) "Казмунайгаза" на уровне "bb-" отражает интегрированную бизнес-модель компании по добыче, переработке и добыче углеводородов, а также ожидания Fitch относительно стабильных показателей кредитоспособности в течение 2022-2025 годов после снижения левереджа в 2021 году.
SCP также учитывает потенциальный операционный риск, связанный с подверженностью компании российской инфраструктуре для экспорта нефти.
Статус, владение и контроль КМГ оцениваются как "сильные", поскольку компания косвенно полностью принадлежит государству (90,42% - АО "Фонд национального благосостояния "Самрук-Казына", 9,58% - Национальному банку Казахстана).
"Мы считаем, что КМГ является крупным казахстанским заемщиком на рынке еврооблигаций и доверенным лицом правительства. Это второй по величине эмитент еврооблигаций в Казахстане после суверенных", - отмечает Fitch.
Бизнес-профиль компании поддерживается значительной добычей углеводородов в размере 256 тыс. баррелей в сутки, или 625 тыс. баррелей в сутки c учетом доли в дочерних компаниях.
По состоянию на 30 июня 2022 года КМГ имел денежные средства и краткосрочные инвестиции (неограниченные) в размере 1,642 млрд тенге против краткосрочного долга в размере 355 млрд тенге. На конец 2021 года краткосрочный долг в размере примерно 485 млрд тенге был полностью покрыт неограниченными денежными средствами и краткосрочными инвестициями в сумме 1,430 млрд тенге.
Агентство также считает, что у компании нет проблем с обслуживанием кредита, привлеченного в ВТБ (на декабрь 2021 года - 38 млрд рублей) с погашением в 2027 году, поскольку долг не номинирован в долларах США, и у КМГ есть возможность погасить его досрочно.