IPO Air Astana: полёт нормальный!

Крупнейшее в экономической жизни Казахстана мероприятие готовилось загодя, хотя решение было принято давно и, очевидно, ожидалось достижение консенсуса между всеми заинтересованными сторонами, включая зарубежных акционеров авиакомпании. Но надо сказать, что впервые идея вывести авиакомпанию на IPO была озвучена в 2006 году с планами профинансировать покупку в 2007-2009 годах трех лайнеров для пополнения флота. С тех пор компания значительно укрепила активы и авиамоторный парк возрос многократно.

В октябре 2023 года решение созрело окончательно. Выступая с очередным Посланием к народу Казахстана, Президент страны Касым-Жомарт Токаев назвал одной из главных целей дальнейшего развития общества повышение прозрачности и эффективности управления активами.

«Поручаю правительству с 2024 года начать приватизацию всех непрофильных активов и проведение народных IPO компаний Фонда «Самрук-Казына». В следующем году следует осуществить народное IPO компании Air Astana, подготовить к выходу на рынок компанию QazaqGaz, реализовать государственные активы в крупных компаниях… В целом, процессы приватизации и проведения народных IPO следует существенно ускорить», — сказал Президент.

Слово «конкуренция», прозвучавшее в речи Президента было определяющим. Именно конкуренция помогает регулировать производство, рынок товаров и услуг, расширять предложение для клиентов. Благодаря конкуренции в определенной сфере остаются только лидеры и профессионалы, которые готовы совершенствоваться.

Надо отметить, что проведение IPO Air Astana в 2022 году было предусмотрено планом мероприятий по реформированию фонда «Самрук-Казына». Но весной 2022 года из-за волатильности на мировых финансовых рынках было принято решение отложить срок выхода национального авиаперевозчика на фондовый рынок.

Была и еще одна причина, о которой двумя годами ранее упомянул президент Air Astana Питер Фостер.

«Из-за кризиса стоимость ценных бумаг и акций авиакомпаний снизилась. Однако важно понимать, что рынок восстановится, а вложение в устойчивые авиакомпании станет хорошей инвестицией в долгосрочной перспективе. Air Astana – хорошая авиакомпания и в силу этого является отличным вложением, хотя, несомненно, происходящие сейчас события скажутся на сроках реализации IPO», - заявил глава компании.

10 октября 2023 года планы по передаче части акций АО «Эйр Астана» в конкурентную среду были рассмотрены на заседании Государственной комиссии по вопросам модернизации экономики при правительстве Казахстана. По итогам обсуждения Госкомиссия поддержала предложенные подходы, сроки и структуру IPO АО «Эйр Астана», что предполагает снижение размера пакета акций, принадлежащего АО «ФНБ «Самрук-Қазына», до уровня менее 51% от общего количества размещенных акций АО «Эйр Астана». IPO АО «Эйр Астана» было решено провести в рамках Комплексного плана приватизации.

Однако предстоял этап подготовительной работы. К концу декабря уже были очерчены контуры IPO и получен ответ на главные вопросы - где ив каких объемах? В январе руководство авиакомпании сообщило, о намерениях провести IPO в феврале 2024 года, причем, и в Великобритании, и Казахстане. Было достигнуто решение, что в результате размещения доля акций в свободном обращении составит не менее 25.

Торги акциями решили проводить одновременно на Лондонской фондовой бирже (LSE), Астанинской международной бирже (AIX при МФЦА), и на Казахстанской фондовой бирже (KASE). Было заявлено, что инвесторам предложат акции и ГДР, которыми владели британская оборонная компания BAE Systems и казахстанский Фонд национального благосостояния «Самрук-Қазына» (ГДР (глобальная депозитарная расписка) – это сертификат на владение акциями или облигациями иностранного эмитента). На тот момент BAE Systems принадлежало 49% акций, и, соответственно, АО «Самрук-Қазына» — 51%. Кроме того, для IPO Air Astana выпустило дополнительный объем бумаг на сумму около 120 млн долларов.

«От имени компании я рад официально подтвердить наше намерение вывести группу компаний Air Astana на публичные рынки. Являясь крупнейшей группой авиакомпаний в Центральной Азии и на Кавказе, мы уверены, что наше положение в отрасли, позиция на рынке и модель роста представляют собой привлекательную инвестиционную возможность», — заявил президент и генеральный директор Air Astana Питер Фостер.

12 января 2024 года компания уже официально заявила: «IPO Air Astana быть!» и окончательно определилась со сроками. Почти через месяц, 9 фераля Air Astana объявила цену размещения в рамках IPO: 1073,83 тенге за акцию и 9,5 доллара — за глобальную депозитарную расписку (базовый актив — четыре акции). Старт торгов на биржах в Казахстане и Лондоне с середины февраля. Air Astana в ходе IPO рассчитывала привлечь 350 млн долларов (до вычета налогов и операционных расходов).

Дан старт торгам ценных бумаг Air Astana

1 февраля был дан старт проведению IPO.

«Вчера мы объявили о том, что она выходит на IPO. Мы объявили процесс роуд-шоу и процесс билдинга. То есть менеджмент встречается с институциональными инвесторами, рассказывает о бизнесе. Институциональные и розничные инвестора дают свои заявки на то сколько акций они готовы приобрести… В совете директоров и Air Astana утвердили диапазон цены на размещаемые акции. Мы размещаем глобальные депозитарные расписки. Диапазон цены составляет от 8,5 до 11 долларов США за глобальную депозитарную расписку. В одной глобальной депозитарной расписке четыре акции», – рассказал Нурлан Жакупов в эфире программы «Новое время» на телеканале Jibek Joly.

И уже 14 февраля начались торги: Air Astana стала первой казахстанской компанией, разместившей свои акции одновременно на трёх биржах внутри страны и за рубежом.

«Это размещение стало одним из значимых событий на финансовых рынках с совокупным объемом размещения по трем площадкам в размере 370 млн долларов. Отдельно хотелось бы отметить, высокий уровень спроса на местном (казахстанском) рынке, который превысил 483 миллионов долларов. По итогам размещения казахстанским инвесторам было аллоцировано 214 млн долларов (аллокация – объем выполненных заявок на покупку акций при их первичном размещении, измеряется в процентах – прим.авт), это составляет 58% от всего размещения. Больше половины из этой суммы было распределено среди казахстанских розничных инвесторов. Доля акций в свободном обращении составила 44%, тем самым Эйр Астана стала первой казахстанской компанией с таким уровнем free float», - прокомментировал событие Нурлан Жакупов.

По итогам сделки, Air Astana привлекла 370 млн долларов. При этом совокупный спрос на ценные бумаги компании составил 1 147 млн долларов. Книга заявок была переподписана в 3,1 раза.

Историческое фото: Председатель Правления АО "Самрук-Казына" оставляет свою запись в книге заявок AIX

Примечательно, что в своем размещении Air Astana побила рекорд IPO «КазТрансОйла» по соотношению спроса и предложения. «До сих пор ни одному из последующих IPO в рамках правительственной программы «Народное IPO» не удавалось преодолеть значение выше 114%, которое задал КТО в 2012 году», - отметили аналитики рынка ценных бумаг.

На локальном рынке инвесторы подали заявки на 488 млн долларов (483 млн долларов - спрос по цене, соответствующей IPO), получили заявок – на 215 млн долларов. Из удовлетворенных заявок 101,4 млн долларов пришлось на институциональных инвесторов (подавали на 270 млн долларов). Спрос казахстанских институционалов был удовлетворен на 37,6%. Главными миноритарными акционерами Air Astana стали ЕНПФ с долей 6,5% и ЕБРР с долей 5%.

Спрос со стороны международных инвесторов составил 664 млн долларов. Заявки от группы инвесторов удовлетворили на 155 млн долларов, или на 23,3%. Доля международных инвесторов в размещении составила 41,9%.

«Если учитывать, что доля казахстанских физлиц в IPO Air Astana – 30,7%, международных инвесторов – 41,9%, то общая доля казахстанских институциональных инвесторов составляет 27,4%. Сюда входят ценные бумаги, купленные ЕНПФ и частично ЕБРР (банк купил акции и на Лондонской, и на Казахстанской фондовых биржах)», - отметили эксперты.

Первичное размещение IPO Air Astana также поставило рекорд по количеству акций в свободном обращении. Free float сложился на уровне 44%. Если учитывать объем выпуска новых акций 120 млн долларов и установленную цену 2,375 доллара за единицу после формирования книги заявок, то количество новых акций составляет 50 526 315 штук. Вместе со 105 263 154 акциями, отчуждаемыми «Самрук-Казыной» и BAE Systems, доля акций в свободном обращении равна 43,7% (теперь «Самрук-Казына» владеет 41% акций, BAE Systems – 15,3%).

Доля акций в свободном обращении других компаний, выходивших на фондовый рынок в рамках «Народного IPO», составляла 3% (у КМГ), 9,99% (у «КазТрансОйла» и KEGOC) и 15% (у «Казатомпрома»).

Наверное, главным итогом IPO следует считать не только увеличение капитализации компании. Фондовый рынок Казахстана стал шире, на рынке появился еще один объект инвестирования – акции первоклассного авиаперевозчика, географически расположенного на стыке двух континентов. Отметим, что до этого можно было инвестировать только в международные авиакомпании на внешних площадках.

Подробнее читайте в новом выпуске корпоративного журнала SK NEWS

Еще больше новостей на нашем telegram-канале , подписывайся и будь в курсе!