KEGOC обнародовал финансовые результаты за 2022 год

Небольшой рост тарифов при ощутимом улучшении операционных показателей позволили KEGOC сохранить тренд по росту выручки. Тем не менее, в отчетном периоде чистая прибыль компании резко сократилась по причине опережающего роста себестоимости (+37.8%) относительно доходов, заметного увеличения финансовых расходов и других издержек, а также за счет сокращения прочих доходов компании. 

Помимо продолжающегося снижения прибыльности и маржинальность бизнеса KEGOC, в прошлом году было отмечено значительное снижение свободного денежного потока, заметное сокращение которого по большей части было связано с резким увеличением капитальных расходов, ростом выплат по купонным вознаграждениям, при одновременном снижении денежного потока от операционной деятельности. 

В пользу факторов, которые потенциально могут выступить причинами ослабления котировок KEGOC в направлении целевой цены, мы отнесем заметное ухудшение маржинальности бизнеса KEGOC, которая хоть и улучшится в прогнозный период, но все же будет ниже уровней прошлых лет. В то же время, компания ограничена в возможностях наращивания доходов в связи с небольшим ростом уровня утвержденных КРЕМ предельных тарифов в прогнозный период.  

Также  заметно возросли капитальные расходы, которые негативно скажутся на свободном денежном потоке компании и могут отрицательно повлиять на решимость KEGOC поощрять акционеров высокими дивидендами. В январе текущего года KEGOC направил на выплату дивидендов по итогам первого полугодия 2022 года более 17 млрд тенге, что составляет 120% от чистой прибыли за данный период (14 млрд тенге чистая прибыль и 3 млрд тенге были использованы из нераспределенной прибыли прошлых лет). Дивиденд на акцию составил 65.44 тенге. 

В случае распределения 90% от чистой прибыли на дивиденды по итогам второго полугодия 2022 года, суммарный дивиденд на акцию по итогам 2022 года составит 109.5 тенге, что к текущей цене акции составляет дивидендную доходность на уровне 6.8%.