S&P Global Ratings опубликовало отчет о кредитном рейтинге "Казахтелеком" на уровне ВВ+ (прогноз "Стабильный")

В S&P Global Ratings отметили, что на оценку кредитного рейтинга "Казахтелекома" повлияли его сильные позиции на телекоммуникационном рынке Казахстана: в сеть компании входят магистральные линии связи протяженностью свыше 82 тысяч км и более 13 тысяч базовых станций мобильной связи. 

Важными преимуществами финансового состояния "Казахтелекома", по оценке зарубежных аналитиков, являются: 

• высокие показатели рентабельности (показатель рентабельность по EBITDA составляет почти 50%);
• умеренный уровень долга при существенной величине генерируемого свободного денежного потока от операционной деятельности.

Что касается прогнозов, по мнению специалистов агентства, "Казахтелеком" демонстрирует значительный потенциал роста выручки ввиду обширного портфеля услуг, благоприятной демографической ситуации, которая характеризуется высокими темпами роста населения в Казахстане, и восстановления темпов роста ВВП в 2021-2022 годах.

Аналитики прогнозируют дальнейшее увеличение объема выручки в сегменте широкополосного доступа в интернет, поддерживаемого масштабированием режима удаленной работы, а также общей тенденцией повышения уровня цифровизации. Рост в сегменте мобильной связи аналитики связывают с широким покрытием сети стандарта LTE в Казахстане (более 80% населения), достигнутым благодаря капиталовложениям в прошлые годы.

Помимо этого, на улучшение характеристик кредитоспособности компании в 2021 году должны повлиять: 

• синергия операционной деятельности, обусловленная консолидацией сетей двух операторов мобильной связи;
• рост объемов бизнеса в сегменте широкополосного доступа в интернет.

По мнению экспертов S&P Global Ratings, продажа 24%-ной доли в АО "Кселл" оказывает нейтральное влияние на кредитный рейтинг "Казахтелеком". Аналитики отметили, что "Казахтелеком" сохранит контроль над АО «Кселл». По их ожиданиям, основная часть поступлений от продажи доли в компании будет использоваться для финансирования капитальных расходов, что может со временем обусловить улучшение операционных показателей компании.

Кроме этого, агентством S&P Global Ratings проведен сравнительный анализ "Казахтелекома" с компаниями с сопоставимым уровнем рейтингов – ПАО "Ростелеком", ПАО "Мобильные ТелеСистемы", VEON Ltd., ПАО "Мегафон". Несмотря на более крупный масштаб бизнеса указанных российских операторов связи, казахстанский телеком-оператор имеет лучшие сравнительные показатели по большому числу относительных коэффициентов, характеризующих рентабельность и финансовую устойчивость компаний.